Rizikos atskleidimas

RIZIKOS ATSKLEIDIMAS

---

A. Emitento rizikos veiksniai

PSS gali keisti šias Naudojimo sąlygas bet kuriuo metu ir be išankstinio įspėjimo. Naujausią šių naudojimo sąlygų versiją turėtumėte peržiūrėti apsilankę PSS svetainėje ir puslapio apačioje spustelėję naudojimo sąlygų nuorodą. Jūsų nuolatinė prieiga prie šios svetainės ir jos naudojimas reiškia, kad sutinkate su šiomis pakeistomis naudojimo sąlygomis. Vienintelis pranešimas apie šių Naudojimo sąlygų pakeitimus ar modifikacijas bus PSS skelbimas, patikslintas naudojimo šioje svetainėje; PSS atskirai nepraneš apie jokius pakeitimus ar pakeitimus.

1. PSS kaip emitentas ar sandorio šalis

Kai PSS yra atitinkamų finansinių priemonių emitentas arba sandorio šalis, investuojant į tokias finansines priemones kyla rizika, kad PSS negalės įvykdyti savo įsipareigojimų pagal atitinkamas finansines priemones bet kurią atitinkamą dieną.

Siekdami įvertinti riziką, būsimi investuotojai turėtų apsvarstyti visą pasiūlymo dokumentuose pateiktą informaciją, susijusią su atitinkamomis finansinėmis priemonėmis, ir, jei mano, kad tai būtina, pasikonsultuoti su savo profesionaliais patarėjais.

Rizika, susijusi su PSS gebėjimu įvykdyti savo įsipareigojimus dėl bet kokių tokių finansinių priemonių, apibūdinama remiantis nepriklausomų reitingų agentūrų suteiktais kredito reitingais. Reitingas nėra rekomendacija pirkti, parduoti ar laikyti finansines priemones, o jį skirianti reitingų agentūra gali bet kuriuo metu sustabdyti, sumažinti arba panaikinti. Sustabdytas, sumažintas ar panaikintas bet koks suteiktas reitingas gali neigiamai paveikti kai kurių finansinių priemonių, kurių emitentas yra PSS, rinkos kainą.

Subordinuotų įsipareigojimų reitingas Bet kokios finansinės priemonės, kurios yra subordinuotos PSS prievolės, gali būti įvertintos žemesnėmis nei nurodytos aukščiau, nes nemokumo ar PSS likvidavimo atveju reikalavimai, atsirandantys dėl šių įsipareigojimų, yra subordinuoti tiems PSS kreditorių reikalavimams. kurie taip pat nėra pavaldūs.

Tikimasi, kad finansinių priemonių, kuriose PSS yra emitentas arba sandorio šalis, vertę iš dalies paveiks investuotojų bendras PSS kreditingumo vertinimas. Bet koks PSS kreditingumo sumažėjimas gali lemti tokių finansinių priemonių vertės sumažėjimą. Jei bus pradėta bankroto procedūra dėl PSS, grąžinimas tokios finansinės priemonės turėtojui arba šaliai gali būti ribotas, o susigrąžinimas greičiausiai bus gerokai atidėtas.

B. Bendrieji rizikos veiksniai, susiję su finansinėmis priemonėmis

1. Jokių mokėjimų ar pristatymų iki atsiskaitymo

Būsimi investuotojai turėtų atkreipti dėmesį į tai, kad jei per finansinės priemonės galiojimo laikotarpį nebus mokamos periodinės palūkanos ar kiti paskirstymai, jei tokios finansinės priemonės yra vertybinių popierių formos arba jomis galima kitaip prekiauti, tokių finansinių priemonių realizavimas antrinėje rinkoje gali būti vienintelė grąža, kurią investuotojas gali gauti prieš atsiskaitant už tokias finansines priemones. Tačiau investuotojai turėtų atkreipti dėmesį į rizikos veiksnius, aprašytus antraštėse „D. Rinkos veiksniai “žemiau.

2. Ankstyvas nutraukimas dėl ypatingų priežasčių, neteisėtumo ir force majeure

Jei taip nurodyta bet kokių finansinių priemonių sąlygose, jei PSS arba atitinkama trečioji šalis nustato, kad dėl priežasčių, kurių jis negali kontroliuoti, įsipareigojimų, susijusių su atitinkamomis finansinėmis priemonėmis, vykdymas tapo neįvykdytas visiškai ar iš dalies dėl bet kokios priežasties neteisėtas ar nepraktiškas, arba PSS arba atitinkama trečioji šalis, priklausomai nuo situacijos, nustato, kad dėl priežasčių, kurių jis negali kontroliuoti, ji nebegali būti teisiškai ar praktiškai tęsti savo apsidraudimo susitarimus su dėl tokių finansinių priemonių dėl bet kokios priežasties PSS arba atitinkama trečioji šalis gali savo nuožiūra ir be įsipareigojimų nutraukti tokias finansines priemones anksčiau laiko. Būsimi pirkėjai turėtų peržiūrėti atitinkamų finansinių priemonių sąlygas ir išsiaiškinti, ar ir kaip tokios nuostatos taikomos tokioms finansinėms priemonėms ir kokios yra tokio nutraukimo pasekmės, įskaitant tai, kas dėl to turi būti sumokėta.

3. Rinkos sutrikimo įvykiai, koregavimai ir išankstinis finansinių priemonių nutraukimas

Jei taip, kaip nurodyta bet kokių finansinių priemonių sąlygose, atitinkamas skaičiavimo agentas gali nustatyti, kad rinkos sutrikimo įvykis įvyko arba egzistuoja atitinkamu metu. Bet koks toks nustatymas gali atidėti atitinkamo pagrindo vertinimą, kuris gali turėti įtakos atitinkamų finansinių priemonių vertei ir (arba) gali uždelsti atsiskaitymą už tokias finansines priemones.

Be to, jei taip nurodyta bet kokių finansinių priemonių sąlygose, skaičiavimo agentas gali patikslinti tokias sąlygas, atsižvelgdamas į atitinkamus koregavimus ar įvykius, susijusius su pagrindine priemone, įskaitant, bet neapsiribojant, teisės perėmėjo nustatymą. atitinkamo pagrindinio turto ar jo emitento ar rėmėjo. Be to, tam tikromis aplinkybėmis PSS arba atitinkama trečioji šalis gali nutraukti atitinkamas finansines priemones anksčiau laiko po tokio įvykio.

Būsimi pirkėjai turėtų peržiūrėti atitinkamų finansinių priemonių sąlygas ir išsiaiškinti, ar tokios nuostatos taikomos tokioms finansinėms priemonėms ir kaip jos taikomos, ir kas yra atitinkamas koregavimas ar įvykis.

4. Mokesčiai

Potencialūs finansinių priemonių pirkėjai ir pardavėjai turėtų žinoti, kad pagal šalies, kurioje pervedamos atitinkamos finansinės priemonės, įstatymus ir praktiką iš jų gali būti reikalaujama sumokėti žyminius mokesčius ar kitus dokumentų mokesčius.

Bet kokios sumos, mokėtinos už finansines priemones, sumokėjimas ir (arba) pristatymas gali būti sąlyginis tam tikrų mokesčių, muitų ir (arba) išlaidų sumokėjimas, kaip numatyta atitinkamų finansinių priemonių sąlygose. PSS arba atitinkama trečioji šalis turi teisę, bet negali būti įpareigota, sulaikyti arba atimti iš bet kokios sumos, mokėtinos ar pristatomos pagal tokias finansines priemones, tokią sumą ar dalį, kurios reikia apskaitai ar sumokėti bet kokį mokestį, muitą, mokestį, išskaičiuoti ar kitaip sumokėti.

Būsimi investuotojai turėtų peržiūrėti atitinkamų finansinių priemonių sąlygas ir išsiaiškinti, ar ir kaip tokios nuostatos taikomos tokioms finansinėms priemonėms.

Potencialūs pirkėjai, kurie abejoja savo mokesčių padėtimi, turėtų pasikonsultuoti su savo nepriklausomais mokesčių patarėjais. Be to, potencialūs pirkėjai turėtų žinoti, kad mokesčių taisyklės ir jų taikymas atitinkamose mokesčių institucijose kartkartėmis keičiasi. Atitinkamai neįmanoma numatyti tikslaus mokesčių režimo, kuris bus taikomas bet kuriuo metu.

5. Praktinis pranešimas ir pažymėjimai

Jei bet kurioms finansinėms priemonėms taikomos nuostatos dėl pranešimo apie vykdymą pateikimo ir tokį pranešimą šalis arba šalys gauna vėliau, nei nurodytas atitinkamų finansinių priemonių sąlygose, tai negali būti laikoma tinkamai įteikta iki vėlesnės dienos. Toks tariamas vėlavimas, kai atsiskaitoma grynaisiais pinigais, gali padidinti arba sumažinti grynųjų pinigų sumą, mokėtiną atsiskaitymo metu, nuo tos sumos, kuri kitu atveju būtų buvusi, jei nebūtų tokio vėlavimo.

Kalbant apie finansines priemones, kuriomis galima pasinaudoti tik vieną dieną arba tik per naudojimo laikotarpį ir kurios nėra išreikštos kaip automatiškai panaudojamos, bet koks pranešimas apie panaudojimą, jei jis nebuvo pateiktas iki vėliausio laiko, nurodyto atitinkamų finansinių priemonių sąlygose , bus negaliojantis.

Jei nepateikiami jokie sertifikatai, kurių reikalaujama pagal finansinių priemonių emisijos sąlygas, gali būti prarasta arba negalima gauti sumų ar pristatymų, kurių kitaip reikia pagal tokias finansines priemones. Būsimi pirkėjai turėtų peržiūrėti atitinkamų finansinių priemonių sąlygas ir išsiaiškinti, ar ir kaip tokios nuostatos taikomos tokioms finansinėms priemonėms.

Finansinės priemonės, kuriomis nesinaudojama pagal jų sąlygas, nustoja galioti. Būsimi pirkėjai turėtų peržiūrėti atitinkamų finansinių priemonių sąlygas ir išsiaiškinti, ar tokios finansinės priemonės yra automatiškai taikomos ir kada ir kaip gali būti tinkamai pateiktas pranešimas apie pasinaudojimą.

6. Laiko atsilikimas po treniruotės

Kai finansinės priemonės turi būti panaudotos ir atsiskaitytos grynaisiais pinigais, jas panaudojus, gali praeiti tam tikras laiko tarpas tarp įvykdymo laiko ir laiko, kuriuo nustatoma su tokia veikla susijusi grynųjų pinigų suma. Bet koks toks vėlavimas nuo panaudojimo momento iki grynųjų pinigų sumos nustatymo bus nurodytas atitinkamų finansinių priemonių sąlygose. Tačiau toks vėlavimas gali būti žymiai ilgesnis, ypač tuo atveju, jei tokios grynaisiais pinigais apmokėtos finansinės priemonės vėluoja pasinaudoti dėl bet kokių maksimalių kasdienių apribojimų arba skaičiavimo agentas nustato, kad bet kuriuo atitinkamu metu įvyko rinkos sutrikimas. Taikoma grynųjų pinigų suma gali sumažėti arba padidėti nuo to, kas būtų buvusi, jei nebūtų tokio vėlavimo.

Būsimi pirkėjai turėtų peržiūrėti atitinkamų finansinių priemonių sąlygas ir išsiaiškinti, ar ir kaip tokios nuostatos taikomos tokioms finansinėms priemonėms.

7. Labai nepastovios rinkos

Finansinės priemonės gali būti susietos su biržos prekių ir išvestinių priemonių kainomis, įskaitant ateities sandorius ir opcionus, kurie yra labai nepastovūs. Išankstinių sandorių, ateities sandorių ir kitų išvestinių finansinių priemonių sutarčių, su kuriomis gali būti susieta finansinė priemonė, kainų pokyčiams, be kita ko, įtakos turi palūkanų normos, besikeičiantys pasiūlos ir paklausos santykiai, prekybos, fiskalinės, pinigų ir valiutos kontrolės programos ir politika vyriausybės, nacionaliniai ir tarptautiniai politiniai ir ekonominiai įvykiai bei politika. Be to, vyriausybės kartkartėmis tiesiogiai ar netiesiogiai kišasi į reguliavimą tam tikrose rinkose, ypač valiutų ir su palūkanų normomis susijusių ateities sandorių ir pasirinkimo sandorių. Tokia intervencija dažnai skirta tiesiogiai paveikti kainas ir kartu su kitais veiksniais gali lemti, kad visos tokios rinkos greitai judės ta pačia kryptimi dėl, be kita ko, palūkanų normų svyravimų. Bet kokia tokia intervencija gali turėti neigiamos įtakos tam tikrų finansinių priemonių vertei.

8. Komisija

Prieš investuotojas įsigydamas bet kokią finansinę priemonę, jis turėtų gauti išsamią informaciją apie visus komisinius ir kitus mokesčius, už kuriuos būsite atsakingas. Jei visi mokesčiai nėra išreikšti pinigais (bet, pavyzdžiui, procentais nuo sutarties vertės), ji turėtų gauti aiškų ir rašytinį paaiškinimą, įskaitant tinkamus pavyzdžius, kad nustatytų, ką tokie mokesčiai gali reikšti konkrečiomis pinigų sąlygomis. Ateities sandorių atveju, kai komisinis mokestis imamas procentais, jis paprastai yra procentas nuo visos sutarties vertės, o ne tik kaip bet kurio pradinio mokėjimo procentas.

C. Produktui būdingi rizikos veiksniai

1. Produktui būdingi rizikos veiksniai

Skirtingos finansinės priemonės apima skirtingą rizikos lygį ir sprendžiant, ar prekiauti finansinėmis priemonėmis ar jas pirkti, potencialūs investuotojai turėtų atsižvelgti į šiuos dalykus.

Investavimas į bet kokias finansines priemones yra susijęs su rizika. Ši rizika, be kita ko, gali apimti akcijų rinką, obligacijų rinką, užsienio valiutos kursą, palūkanų normą, rinkos nepastovumą ir ekonominę, politinę ir reguliavimo riziką bei bet kokį šių ir kitų rizikų derinį. Toliau trumpai aptariama kai kurios iš šių rizikų.

Būsimi pirkėjai turėtų turėti patirties, susijusio su sandoriais su priemonėmis, tokiomis kaip atitinkamos finansinės priemonės, ir su tokiomis finansinėmis priemonėmis susijusiame sandoryje.

Būsimi pirkėjai turėtų suprasti riziką, susijusią su investavimu į atitinkamas finansines priemones, ir priimti sprendimą dėl investavimo turėtų priimti tik gerai pasitarę su savo teisiniais, mokesčių, apskaitos ir kitais patarėjais, a) ar investicija yra tinkama priemones, atsižvelgiant į jų konkrečias finansines, mokesčių ir kitas aplinkybes, b) pasiūlymo dokumente išdėstytą informaciją, susijusią su atitinkamomis finansinėmis priemonėmis, ir c) atitinkamą pagrindą.

Finansinių priemonių vertė gali sumažėti, o jei finansinės priemonės yra apsaugotos kapitalu, investuotojai turėtų atkreipti dėmesį, kad, kad ir kokios būtų jų investicijos į tokias finansines priemones, grynųjų pinigų suma, kuri turi būti sumokėta pasibaigus terminui, niekada nebus mažesnė už nurodytą minimalią grynųjų pinigų sumą.

Investuoti į bet kokią finansinę priemonę reikėtų tik įvertinus atitinkamo pagrindinio turto vertės ir (arba) atitinkamo pagrindo sudėties ir (arba) apskaičiavimo metodo galimų būsimų pokyčių kryptį, laiką ir mastą. visų tokių investicijų, inter alia, priklausys nuo tokių pokyčių.

Investuotojas į finansinę priemonę paprastai turi būti teisingas numatomo atitinkamo pagrindo vertės pokyčio krypties, laiko ir dydžio atžvilgiu. Finansinei priemonei vienu metu gali pasireikšti daugiau nei vienas rizikos veiksnys, todėl tam tikro rizikos veiksnio poveikis gali būti nenuspėjamas. Be to, daugiau nei vienas rizikos veiksnys gali turėti sudėtinį poveikį, kuris gali būti nenuspėjamas.

Negalima užtikrinti, kad bet koks rizikos veiksnių derinys gali turėti įtakos finansinės priemonės vertei.

Finansinės priemonės, susietos su pagrindine priemone, yra investicija, susijusi su atitinkamų pagrindinių ir būsimų investuotojų ekonomine veikla, turėtų atkreipti dėmesį, kad jų investicijų į tokias finansines priemones grąža (jei tokia yra) priklausys nuo tokio pagrindo veiklos rezultatų.

Potencialūs investuotojai taip pat turėtų atkreipti dėmesį į tai, kad nors tokių finansinių priemonių rinkos vertė yra susijusi su tokiomis priemonėmis ir joms turės įtakos (teigiama ar neigiama), bet kokie pokyčiai gali būti nepalyginami ir gali būti neproporcingi.

Neįmanoma numatyti, kaip atitinkamo pagrindo lygis laikui bėgant keisis. Priešingai nei tiesioginės investicijos į atitinkamą pagrindą, tokios finansinės priemonės yra teisė gauti atitinkamos sumos (-ų) mokėjimą arba pristatymą atitinkamą (-as) sumą (-as) nustatytą ar nustatomą (-as) datą (-as) dėl tokių finansinių priemonių priemones, į kurias gali būti įtraukti periodiniai palūkanų mokėjimai (jei tai nurodyta tokių finansinių priemonių sąlygose), kurios visos arba kai kurios gali būti nustatytos atsižvelgiant į atitinkamo pagrindinio turto rezultatus. Taikomose sąlygose bus nustatytos nuostatos, nustatančios mokėtiną (-as) sumą (-as), kuri (-ios) gali būti mokama (-os) atitinkamai finansinei priemonei, įskaitant periodines palūkanų išmokas, nurodytą ar nustatomą dieną (-as) .

PASKAITINIAI FINANSINIŲ PRIEMONIŲ, SUSIJUSIŲ SU PAGRINDINIU INVESTICININKU, TURI PERŽIŪRĖTI SUSIJUSIŲ FINANSINIŲ PRIEMONIŲ SĄLYGAS, kad įsitikintų, kas yra svarbu, ir kaip tai gali būti bet kuriuo atveju? SUMA (-OS) MOKĖTINA IR (ARBA) GALIMA PRADĖTI, KAD BŪTINA BŪTINA, Prieš priimant bet kokį sprendimą dėl tokių finansinių priemonių pirkimo.

Vienintelė finansinių priemonių grąža gali būti tam tikru atveju galimas sumų, mokamų už išpirkimą ar išpirkimą, mokėjimas ar pristatymas arba kitaip mokėtinos sumos, o periodinių palūkanų mokėjimas ir būsimi pirkėjai turėtų peržiūrėti atitinkamų sąlygų sąlygas. finansines priemones, skirtas nustatyti, kokia (-ios) suma (-os) yra mokėtina ir (arba) pristatoma, kokiomis aplinkybėmis ir kada.

PSS arba atitinkama trečioji šalis gali išleisti keletą finansinių priemonių emisijų, susijusių su tuo pačiu pagrindu. Tačiau negalima garantuoti, kad PSS arba atitinkama trečioji šalis išleis daugiau nei vieną finansinių priemonių, susijusių su tokiu pagrindu, emisiją. Bet kuriuo metu neapmokėtų finansinių priemonių skaičius gali būti didelis.

Finansinės priemonės, inter alia, gali būti susietos su nuosavybės vertybiniais popieriais, indeksais, valiutomis, nurodytų subjektų kreditu, išvestinėmis finansinėmis priemonėmis, prekėmis ir (arba) ateities sandoriais, privataus kapitalo ar nelikvidžiu turtu ir nekilnojamuoju turtu, žemos kredito kokybės vertybiniais popieriais, sunkios būklės vertybiniais popieriais, investicijomis besivystančiose ar besivystančiose rinkose ir (arba) fondų akcijose, įskaitant rizikos draudimo fondus.

2. Finansinės priemonės, susietos su nuosavybės vertybiniais popieriais

Kalbant apie finansines priemones, susijusias su akcijų vertybiniais popieriais ar nuosavybės vertybinių popierių krepšeliu, nurodytomis ar nustatytomis tokiomis finansinėmis priemonėmis data (-omis) investuotojai gali gauti fizinį tam tikro atitinkamų nuosavybės vertybinių popierių skaičiaus pristatymą ir (arba) sumos, nustatytos atsižvelgiant į atitinkamų nuosavybės vertybinių popierių vertę tam tikrą dieną ar datas, sumokėjimą, palyginti su kita data ar datomis. Atitinkamai, investicija į tokias finansines priemones gali kelti panašią rinkos riziką kaip ir tiesioginė investicija į atitinkamus akcijų vertybinius popierius, todėl investuotojai turėtų atitinkamai pasitarti. Palūkanos (jei yra), mokėtinos už tokias finansines priemones, gali būti apskaičiuojamos atsižvelgiant į vieno ar kelių nuosavybės vertybinių popierių vertę tam tikrą dieną ar datas, palyginti su kita data ar datomis, arba pagal dividendus, išmokėtus už bet kokį tokį kapitalą. vertybinius popierius.

Kalbant apie tokias finansines priemones, nė vienas atitinkamų nuosavybės vertybinių popierių emitentas nedalyvavo rengiant pasiūlymo dokumentą, susijusį su atitinkamomis finansinėmis priemonėmis arba atitinkamų finansinių priemonių sąlygomis, ir PSS neatliks jokio tyrimo ar tyrimo su informaciją apie bet kurį tokį emitentą, esančią joje arba dokumentuose, iš kurių tokia informacija buvo išgauta. Todėl negali būti užtikrinta, kad visi įvykiai, įvykę iki atitinkamų finansinių priemonių išleidimo datos (įskaitant įvykius, galinčius turėti įtakos bet kokių viešai prieinamų dokumentų, kuriuos PSS naudojo rengiant bet kokį pasiūlymą, susijusį su atitinkamu dokumentu, tikslumui ar išsamumui finansinės priemonės), kurie turėtų įtakos atitinkamų nuosavybės vertybinių popierių prekybos kainai, bus viešai paskelbti. Vėlesnis tokių įvykių atskleidimas arba esminių būsimų įvykių, susijusių su tokių nuosavybės vertybinių popierių emitentu, atskleidimas arba neatskleidimas gali turėti įtakos tokių nuosavybės vertybinių popierių prekybos kainai, taigi ir tokių finansinių priemonių prekybos kainai ar vertei.

Išskyrus atvejus, kai tokių finansinių priemonių sąlygose numatyta kitaip, tokių finansinių priemonių turėtojai neturės balsavimo teisių ar teisių gauti dividendų ar paskirstymo ar kitų teisių, susijusių su atitinkamais nuosavybės vertybiniais popieriais, su kuriais tokios finansinės priemonės susijusios.

 

3. Finansinės priemonės, susietos su indeksais

Kalbant apie finansines priemones, susietas su indeksu ar indeksų krepšeliu, nurodytomis arba nustatytomis (-omis) datomis (-omis) tokių finansinių priemonių atveju investuotojai gali gauti išmoką, nustatytą pagal atitinkamo indekso ar indeksų vertę nurodytą datą ar datas, palyginti su kita data ar datomis ir (arba) fizinį turto, susijusio su atitinkamu indeksu ar indeksais, pristatymą. Palūkanos (jei yra), mokėtinos už tokias finansines priemones, gali būti apskaičiuojamos pagal vieno ar kelių atitinkamų indeksų vertę tam tikrą dieną ar datas, palyginti su kita data ar datomis.

 

4. Finansinės priemonės, susietos su valiutomis

Kalbant apie finansines priemones, susietas su viena ar daugiau valiutų, nurodytomis ar nustatytomis (-omis) datomis (-omis) tokių finansinių priemonių atveju investuotojai gali gauti sumą, nustatytą pagal atitinkamų valiutų vertę tam tikrą dieną arba datos, palyginti su kita data ar datomis. Palūkanos (jei yra), mokėtinos už tokias finansines priemones, gali būti apskaičiuojamos pagal vienos ar kelių atitinkamų valiutų vertę tam tikrą dieną ar datas, palyginti su kita data ar datomis.

Atitinkamos valiutos (arba vienos ar kelių valiutų krepšelio valiutų) kursų svyravimai paveiks su tokia valiuta ar valiutomis susietų finansinių priemonių vertę. Be to, investuotojai, ketinantys pelną ar nuostolius iš pinigų gavimo ar tokių finansinių priemonių pardavimo į savo šalies valiutą, gali paveikti valiutos kurso svyravimai tarp jų valiutos ir atitinkamos valiutos (arba vienos ar kelių valiutų) valiutų krepšelyje). Valiutos vertę gali paveikti sudėtingi politiniai ir ekonominiai veiksniai, įskaitant vyriausybės veiksmus siekiant nustatyti ar paremti valiutos (arba vienos ar kelių valiutų krepšelio valiutų) vertę, neatsižvelgiant į kitas rinkos jėgas. Finansinių priemonių, susietų su valiuta ar valiutomis, pirkėjai rizikuoja prarasti visas investicijas, jei atitinkamos valiutos (arba vienos ar kelių valiutų krepšelio valiutų) keitimo kursai nepasikeis numatyta kryptimi.

Jei vėliau bus išleistos papildomos finansinės priemonės ar pasirinkimo sandoriai, susiję su tam tikromis valiutomis ar tam tikrais valiutos indeksais, rinkoje padidės finansinių priemonių ir pasirinkimo sandorių, susijusių su tokiomis valiutomis ar valiutos indeksais, o tai gali lemti tokią kainą finansinėmis priemonėmis prekiaujama antrinėje rinkoje, kad smarkiai sumažėtų.

Įprastai vykdydamas kasdienę prekybą užsienio valiuta ar rinką arba siekdamas valdyti riziką, susijusią su bet kokia su jumis sudaryta finansine priemone, PSS ir (arba) jos filialai ar bet kuri trečioji šalis gali sudaryti, išvynioti, nutraukti ar visiškai arba iš dalies uždaryti sandorius su trečiosiomis šalimis (sandoriai su trečiosiomis šalimis) prieš arba po to, kai: i) nustatomas finansinės priemonės įvertinimas; ii) nustatomas išorės rinkos fiksavimo arba lyginamojo indekso, į kurį remiamasi finansinėje priemonėje, įvertinimas (fiksavimas); iii) finansinė priemonė turi būti apmokėta; arba iv) įgyvendinamos šalies teisės reikalauti atsiskaityti už finansinę priemonę (visas laikas arba bet kuris iš šių laikų yra tinkamas laikas). Gali būti, kad trečiųjų šalių sandorių sudarymas atitinkamu metu gali tiesiogiai ar netiesiogiai paveikti valiutos kursą, o tai savo ruožtu gali turėti įtakos finansinės priemonės vertei jums arba fiksuoto ir (arba) gali paskatinti tam tikras finansinės priemonės nuostatas.

 

5. Finansinės priemonės, susijusios su nurodytų subjektų kreditu

Finansinės priemonės gali būti susietos su vieno ar kelių nurodytų subjektų kreditu ir, atsiradus tam tikroms aplinkybėms, nurodytoms tokių finansinių priemonių sąlygose, PSS arba, atitinkamais atvejais, atitinkamos trečiosios šalies pareiga mokėjimo sumos pagal tokias finansines priemones gali būti pakeistos įpareigojimu sumokėti kitas sumas, apskaičiuotas atsižvelgiant į įsipareigojimų, susijusių su vienu ar daugiau tokių konkrečių subjektų, vertę ir (arba) įvykdyti tokius įsipareigojimus. Be to, tokios finansinės priemonės, kurios yra palūkanos, gali nustoti mokėti palūkanas bet kurią tokią aplinkybę atsiradus arba anksčiau.

 

6. Finansinės priemonės, susietos su išvestinėmis finansinėmis priemonėmis

Finansinės priemonės gali būti išleistos ar kitaip sudarytos, o jų grąža yra susijusi su išvestinėmis priemonėmis (kurios gali būti sudėtingos), kuriomis siekiama pakeisti ar pakartoti tam tikrų vertybinių popierių, prekių, valiutų, palūkanų normų, indeksų ar rinkų investavimo rezultatus. sverto pagrindu arba be sverto. Tokių finansinių priemonių pagrindinė priemonė paprastai turi sandorio šalies riziką ir gali neveikti taip, kaip tikėtasi, todėl gali sumažėti arba padidėti vertė. Tokioms finansinėms priemonėms kyla rizika, dėl kurios gali būti prarasta visa arba dalis pagrindinės priemonės vertės ir taip neigiamai paveikti finansinių priemonių vertę. Tokia rizika gali apimti palūkanų normą ir kredito riziką, nepastovumą, pasaulio ir vietos rinkos kainą ir paklausą bei bendrus ekonominius veiksnius ir veiklą. Pagrindinė priemonė gali būti išvestinė finansinė priemonė, į kurią taip pat gali būti įtrauktas labai didelis svertas, galintis iš esmės padidinti rinkos pokyčius, o tai reiškia, kad kai kuriais atvejais nuostoliai gali viršyti atitinkamos išvestinės priemonės vertę ir dėl to gali būti patirti visi nuostoliai.
Kai kurios išvestinių priemonių rinkos yra „nebiržinės“ arba „tarpininkaujančios“ rinkos, kurios gali būti nelikvidžios ir kartais joms taikomi didesni pasiūlymų ir pasiūlymų kainų skirtumai nei biržoje parduodamoms išvestinėms priemonėms. Tokių rinkų dalyviams paprastai netaikomas kredito vertinimas ir reguliavimo priežiūra, kaip tai būtų taikoma biržose veikiančių rinkų nariams. Dėl to investuotojai, investuojantys į finansines priemones, susijusias su bet kuriomis tokiomis išvestinėmis finansinėmis priemonėmis, rizikuoja, kad kita sandorio šalis nesumokės sandorio pagal jos sąlygas, nes kita sandorio šalis turi kredito ar likvidumo problemų arba kita sandorio šalis neįvykdo įsipareigojimų dėl kitos priežasties. Vėlavimas atsiskaityti taip pat gali kilti dėl ginčų dėl atitinkamos išvestinės finansinės priemonės sutarties sąlygų (nesvarbu, ar bona fide), nes tokiose rinkose gali nebūti nustatytų taisyklių ir procedūrų, kaip greitai išspręsti ginčus tarp rinkos dalyvių, aptinkamų biržose. Dėl šių veiksnių finansinės priemonės vertė gali sumažėti. Tokia „sandorio šalies rizika“ yra visuose nebiržiniuose ar dvišaliuose apsikeitimo sandoriuose ir yra akcentuojama ilgesnio termino sutartyse, kai gali atsirasti nenumatytų įvykių, kad būtų išvengta atsiskaitymo. Ne biržos išvestinių finansinių priemonių sandorių vertinimas taip pat yra didesnis neapibrėžtumas ir svyravimai nei išvestinių finansinių priemonių, kuriomis prekiaujama biržoje, vertinimas, o vienos šalies pateikti vertinimai gali skirtis nuo trečiosios šalies pateiktų vertinimų arba vertės likviduojant atitinkamą sandorį. Tam tikromis aplinkybėmis gali būti neįmanoma gauti rinkos kainų už nebiržinių išvestinių finansinių priemonių sandorio vertę.

 

7. Finansinės priemonės, susijusios su prekėmis ir (arba) ateities sandoriais

Kalbant apie finansines priemones, susijusias su preke ar prekių krepšeliu arba ateities sandoriais, nurodytomis ar nustatytomis (-omis) datomis (-omis) tokių finansinių priemonių atveju investuotojai gali gauti sumą, nustatytą atsižvelgiant į atitinkamų prekių vertę ar ateities sandoriai tam tikrą dieną ar datas, palyginti su kita data ar datomis. Palūkanos (jei yra), mokėtinos už tokias finansines priemones, gali būti apskaičiuojamos pagal vienos ar kelių prekių vertę tam tikrą dieną arba datą, palyginti su kita data ar datomis, arba pagal vieną ar daugiau biržos prekių ateities sandorių.

Investuotojai turėtų atkreipti dėmesį į tai, kad prekių ar prekių krepšelio kainų pokyčiai gali smarkiai svyruoti, o tai gali būti nesusiję su palūkanų normų, valiutų ar kitų indeksų pokyčiais ir atitinkamos prekės ar prekių kainos pokyčių laiku. gali turėti įtakos tikrajam investuotojų pelningumui, net jei vidutinis lygis atitinka jų lūkesčius. Apskritai, kuo anksčiau pasikeitė prekių kaina ar kainos, tuo didesnis poveikis derliui.

Prekių ateities sandorių rinkos yra labai nepastovios. Prekių rinkoms, be kita ko, įtakos turi besikeičiantys pasiūlos ir paklausos santykiai, oro sąlygos, vyriausybinės, žemės ūkio, prekybos ir prekybos programos bei politika, kuria siekiama daryti įtaką prekių kainoms, pasaulio politiniams ir ekonominiams įvykiams bei palūkanų normų pokyčiams. Be to, investicijos į ateities sandorius ir pasirinkimo sandorius yra susijusios su papildoma rizika, įskaitant, bet neapsiribojant, svertą (marža paprastai sudaro procentą sutarties nominalios vertės, o pozicija gali būti beveik neribota). Ateities sandorių pozicijos turėtojui tokios pozicijos gali tapti nelikvidžios, nes tam tikros prekių biržos riboja tam tikrų ateities sandorių kainų svyravimus per vieną dieną pagal taisykles, vadinamas „dienos kainų svyravimo ribomis“ arba „dienos limitais“. Esant tokioms dienos riboms, per vieną prekybos dieną jokie sandoriai negali būti vykdomi kainomis, viršijančiomis dienos limitus. Kai sutarties kaina konkrečiai ateičiai padidėjo arba sumažėjo dienos limito suma, būsimos pozicijos negali būti užimamos ir likviduojamos, nebent prekybininkai nori atlikti sandorius neviršydami nustatytos ribos. Tai gali užkirsti kelią savininkui nedelsiant likviduoti nepalankias pozicijas ir patirti didelių nuostolių.

Įvairių prekių ateities sandorių kainos kartais viršijo dienos limitą keletą dienų iš eilės, mažai prekiaujant arba visai nevykdant. Panašūs įvykiai galėtų užkirsti kelią nepalankių pozicijų likvidavimui ir su tokiomis sutarties kainomis susijusios finansinės priemonės investuotojui patirti didelių nuostolių.

Tokių finansinių priemonių rinkos kaina gali būti nepastovi ir gali priklausyti nuo likusio laiko iki išpirkimo ar išpirkimo ir prekės ar prekių kainos nepastovumo. Prekės ar prekių kainai gali turėti įtakos ekonominiai, finansiniai ir politiniai įvykiai vienoje ar keliose jurisdikcijose, įskaitant veiksnius, turinčius įtakos biržai (-oms) arba kotavimo sistemai (-oms), kuriomis tokiomis prekėmis galima prekiauti.

 

8. Finansinės priemonės, susijusios su privačiu kapitalu ar nelikvidžiu turtu

Finansinės priemonės gali būti susietos su pagrindine priemone, kuriai taikomi teisiniai ar kiti perleidimo apribojimai arba kuriai nėra likvidžios rinkos, pvz., Nuosavybės vertybinių popierių privačiose bendrovėse. Tokių nuosavybės vertybinių popierių rinkos kainos, jei tokių yra, yra labiau nepastovios ir gali būti neįmanoma parduoti tokių nuosavybės vertybinių popierių, kai to pageidaujama, arba realizuoti jų tikrąją vertę pardavimo atveju. Tokie nuosavybės vertybiniai popieriai negali būti įtraukti į biržos sąrašus ir jais prekiauti ne biržoje. Kadangi nėra šių akcijų vertybinių popierių viešosios prekybos rinkos, jie greičiausiai bus mažiau likvidūs nei viešai parduodami nuosavybės vertybiniai popieriai. Gali būti gerokai vėluojama bandant parduoti neviešai parduodamus nuosavybės vertybinius popierius. Nors šie nuosavybės vertybiniai popieriai gali būti parduodami sandoriais, dėl kurių privačiai deramasi, šių pardavimų kainos gali būti mažesnės nei iš pradžių sumokėtos. Be to, bendrovėms, kurių nuosavybės vertybiniai popieriai nėra registruoti ar viešai prekiaujama, netaikomi informacijos atskleidimo ir kiti investuotojų apsaugos reikalavimai, kurie būtų taikomi, jei jų akcijų vertybiniai popieriai būtų registruoti arba jais būtų prekiaujama viešai.

Be to, mainų ar reguliavimo institucija gali sustabdyti prekybą tam tikra sutartimi, nurodyti nedelsiant likviduoti ir atsiskaityti už tam tikrą sutartį arba nurodyti, kad prekyba tam tikra sutartimi būtų vykdoma tik likvidavimui. Dėl pozicijų nelikvidumo gali atsirasti didelių nenumatytų nuostolių, todėl investuotojai į su jais susijusias finansines priemones taip pat gali patirti didelių nenumatytų nuostolių.

 

9. Finansinės priemonės, susietos su žemos kredito kokybės vertybiniais popieriais

Finansinės priemonės gali būti susietos su ypač rizikingomis investicijomis, kurios taip pat gali pasiūlyti atitinkamai didelę grąžą. Dėl to yra didelė rizika, kad investuotojas į tokią finansinę priemonę gali prarasti visas arba iš esmės visas savo investicijas. Su tokiomis finansinėmis priemonėmis susijusi pagrindinė priemonė gali būti įvertinta žemesne nei investicinė kategorija, todėl gali būti laikoma „nepageidaujamomis obligacijomis“ arba sunkumų patiriančiais vertybiniais popieriais (taip pat žr.

 

10. Finansinės priemonės, susijusios su sunkumų patiriančiais vertybiniais popieriais

Finansinės priemonės gali būti susietos su emitentų, kurių finansinė būklė prasta, veiklos rezultatai prasti, turintys didelių kapitalo poreikių ar neigiamos grynosios vertės, vertybinių popierių, kurie susiduria su ypatingomis konkurencijos ar produkto senėjimo problemomis, arba yra susiję su bankroto ar reorganizavimo procedūromis. Tokios finansinės priemonės gali būti susijusios su didele rizika, dėl kurios gali būti iš esmės arba net visiškai prarasta suma, investuota į tokias finansines priemones. Tarp su tokiomis investicijomis susijusių finansinių priemonių rizikos yra ta, kad dažnai gali būti sunku gauti informacijos apie tikrąją atitinkamo pagrindo emitento būklę; atitinkamo pagrindo vertę gali neigiamai paveikti įstatymai, susiję, be kita ko, su apgaulingais pervedimais ir kitais negaliojančiais pervedimais ar mokėjimais, skolintojo atsakomybe ir teismo įgaliojimais atmesti, sumažinti, pavaldyti ar atimti tam tikrus reikalavimus; atitinkamo pagrindinio turto rinkos kaina gali būti staigaus ir nepastovaus rinkos judėjimo ir kainų nepastovumo, kuris yra didesnis nei vidutinis, o atitinkamo pagrindo pasiūlymo ir pasiūlymo kainų skirtumas gali būti didesnis nei vyraujančios kitose vertybinių popierių rinkose; gali prireikti kelerių metų, kol atitinkamo pagrindinio turto rinkos kaina atspindės jo vidinę vertę; reorganizuojant įmonę gali būti neįmanoma atlikti reorganizavimo (pvz., dėl to, kad nepavyko gauti reikiamų patvirtinimų); likvidavimo metu (tiek bankroto metu, tiek po jo) ir reorganizavimo atveju yra rizika, kad likvidavimas ar reorganizavimas bus atidėtas (pavyzdžiui, kol bus įvykdyti įvairūs faktiniai ar neapibrėžtieji įsipareigojimai) arba bus paskirstytas grynaisiais pinigais ar nauju vertybiniu popieriumi, kurio vertė bus mažesnė už atitinkamo turto pirkimo kainą.

 

11. Finansinės priemonės, susijusios su investicijomis besivystančiose ar besivystančiose rinkose

Finansinės priemonės gali būti susietos su emitentų, kurie nėra išsivysčiusiose šalyse arba nėra jose reglamentuojami, vertybiniais popieriais arba vertybiniais popieriais, kurie nėra išreikšti išsivysčiusių šalių valiuta arba jais neprekiaujama. Investicijos į tokias finansines priemones yra susijusios su tam tikra ypatinga rizika, įskaitant riziką, susijusią su politiniu ir ekonominiu neapibrėžtumu, nepalankią vyriausybės politiką, užsienio investicijų ir valiutos konvertavimo apribojimus, valiutos kurso svyravimus, galimą žemesnį informacijos atskleidimo ir reguliavimo lygį bei neaiškumus dėl statuso , teisės aktų, įskaitant, bet neapsiribojant, susijusius su ekspropriacija, nacionalizavimu ir konfiskavimu, aiškinimą ir taikymą. Įmonėms, kurios nėra išsivysčiusiose šalyse, taip pat paprastai netaikomi vienodi apskaitos, audito ir finansinės atskaitomybės standartai, o audito praktika ir reikalavimai gali būti nepalyginami su taikomais išsivysčiusių šalių įmonėms. Be to, vertybiniai popieriai, kuriais neprekiaujama išsivysčiusiose šalyse, paprastai yra mažiau likvidūs, o tokių vertybinių popierių kainos yra nepastovios. Be to, kai kuriose tokiose rinkose sandorių atsiskaitymas gali būti daug lėtesnis ir labiau nesėkmingas nei išsivysčiusių šalių rinkose. Padidėjusios depozitoriumo išlaidos ir administraciniai sunkumai (pvz., Besiformuojančios ekonomikos ar besivystančių šalių jurisdikcijos įstatymų taikymas tokios jurisdikcijos saugotojams įvairiomis aplinkybėmis, įskaitant bankrotą, galimybę susigrąžinti prarastą turtą, ekspropriaciją, nacionalizavimą ir prieigą prie įrašų) taip pat atsiranda išlaikant turtą tokiose besiformuojančiose ar besivystančiose šalyse.

 

12. Finansinės priemonės, susijusios su fondų akcijomis, įskaitant rizikos draudimo fondus

Kai pagrindinė priemonė yra arba yra susijusi su vienu ar daugiau fondų, atitinkamos finansinės priemonės atspindi tokių fondų, kurie gali būti „rizikos draudimo fondai“, veiklą. Rizikos draudimo fondas gali prekiauti ir investuoti į įvairius investicinius interesus, tokius kaip skolos ir nuosavybės vertybiniai popieriai, prekės ir užsienio valiuta, ir sudaryti išvestinių finansinių priemonių sandorius, įskaitant, bet neapsiribojant, ateities sandorius ir pasirinkimo sandorius. Rizikos draudimo fondas dažnai gali būti nelikvidus ir juo galima prekiauti tik kas mėnesį, kas ketvirtį ar net rečiau. Dėl visų šių ir toliau aprašytų priežasčių tiesioginis ar netiesioginis investavimas į rizikos draudimo fondus paprastai laikomas rizikingu. Jei pagrindinė priemonė yra rizikos draudimo fondas, kurio veiklos rezultatai yra nepakankami, jo vertė sumažės, galbūt iki nulio. Rizikos draudimo fondas (-ai), kuris (-i) retkarčiais atsispindi atitinkamoje pagrindinėje priemonėje ir jo (jų) rizikos draudimo fondų prekybos patarėjai, taip pat rinkos ir priemonės, į kurias jie investuoja, dažnai nėra peržiūrimi vyriausybinių institucijų, savireguliavimo organizacijų ar kitoms priežiūros institucijoms.

Toliau pateikiamas neišsamus rizikos, susijusios su investavimu į rizikos draudimo fondus, sąrašas: